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银行间本币市场8月份运行总体平稳。来自中国外汇交易中心的数据显示，今年8月份，银行间货币市场利率总体保持平稳;国债收益率曲线短端上翘，中长端下行;利率互换曲线短端上翘，中长端略下移。成交方面，除了债券市场成交同比增长外，货币市场、利率衍生品市场8月份成交均同比下滑。截至8月末，银行间本币市场成员28232家，较上月末增加740家。

货币市场流动性合理充裕

货币市场利率8月份总体保持平稳态势。8月，隔夜资金价格延续7月底的较高水平，隔夜信用拆借(IBO001)加权平均利率总体维持在2.5%至2.7%区间。8月初，货币市场流动性扰动因素较少，资金面维持宽松，隔夜资金价格缓慢下行，8月7日下行至本月最低价格2.23%。随着央行持续暂停逆回购操作，8月8日起，货币市场利率逐渐走升，IBO001加权平均利率最高升至8月14日的2.71%。

面对趋紧的市场资金面，人民银行从8月12日重启逆回购操作，隔夜和7天期资金价格有所回落。8月末，IBO001和DR007(存款类机构7天期质押式回购利率)加权平均利率分别收于2.58%和2.67%，较月初分别下滑8个和2个基点;R007(7天质押式回购)加权平均利率收于2.81%，较8月初上升两个基点。8月内，IBO001、R007和DR007的振幅分别为48个、39个和31个基点，波动幅度较小。

Shibor方面，隔夜、1个月、3个月和6个月Shibor8月末分别收于2.57%、2.66%、2.70%和2.75%，较8月初分别上升7个、5个、6个和4个基点;9个月和1年期Shibor分别收于2.99%和3.05%，较8月初分别下降3个和5个基点;1周和2周Shibor分别收于2.67%和2.70%，与8月初基本持平。

货币市场8月份成交82.8万亿元，同比减少10.2%。其中，信用拆借成交11.5万亿元，同比减少24.4%;质押式回购成交70.5万亿元，同比减少6.9%;买断式回购成交7976.7亿元，同比减少34.2%。从融资结构看，资金净融出额排名前三位的机构是政策性银行、大型商业银行和股份制商业银行，净融出额分别为10.9万亿元、10.5万亿元和1.8万亿元;资金净融入额排名前三位的是证券公司、基金公司和城市商业银行，净融入额分别为10.1万亿元、9.1万亿元和2.7万亿元。

国债收益率曲线中长端下行

8月份，货币市场利率平稳波动，流动性合理充裕。债券市场表现较为平稳。

分品种看，8月末，1年期、5年期和10年期国债到期收益率分别收于2.63%、2.91%和3.05%，1年期国债到期收益率较月初上升3个基点，5年期和10年期较月初下降7个和11个基点;1年期、3年期和10年期政策性金融债(国开债)到期收益率分别收于2.78%、3.10%和3.47%，1年期和10年期分别较月初上升11个和6个基点，3年期较月初基本持平;3个月期AA级和AAA级同业存单到期收益率分别收于2.92%和2.70%，较月初分别上升2个和8个基点，信用利差略有收窄;1年期和5年期AAA级中期票据收益率分别收于3.01%和3.73%，较月初分别下降12个和19个基点。

8月份，债券市场交投保持活跃，成交额达20.4万亿元，同比增长21.5%，其中债券借贷成交3323.9亿元。从交易券种看，政策性金融债、同业存单和国债仍然位居前三，成交金额分别为9.1万亿元、4.1万亿元和3.6万亿元，市场占比分别为44.5%、20.1%和17.4%。从期限结构看，成交主要集中在5年期以下品种，成交13.1万亿元，市场占比65.3%;5年至10年期品种成交6.5万亿元，市场占比32.6%。

中央国债登记结算有限责任公司日前发布的《2019年8月债券市场风险监测报告》显示，8月份，债券违约率边际下降。8月新增违约债券8只，违约规模55.46亿元，边际违约率20.02%，较上月下降0.03个百分点。

利率互换曲线短端上翘

利率衍生品市场方面，主要受货币市场利率及债券收益率走势影响，8月份，利率互换曲线短端上翘明显，中长端略有下移。数据显示，8月末，3个月、1年期和5年期FR007利率互换价格分别收于2.69%、2.74%和2.88%，分别较月初上升8个、基本持平和下降2个基点。

利率衍生品市场8月份成交1.6万亿元，同比下降15.9%。其中，利率互换成交1.6万亿元，债券远期493.7亿元成交。利率互换市场中，以FR007为浮动端参考利率的互换交易占比为72.0%，以Shibor为浮动端参考利率的互换交易占比为26.1%;1年及1年以下互换交易占比为63.5%，1年至3年互换交易占比为10.5%，3年至10年互换交易占比为26.0%。

来源：金融时报